Bộ Tài chính cảnh báo rủi do khi doanh nghiệp "tay không" ồ ạt phát hành trái phiếu

Từ năm 2017 trở lại đây, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) có sự phát triển nhanh để đáp ứng yêu cầu huy động vốn của DN. Trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng có xu hướng chậm lại, 9 tháng năm 2019 khối lượng phát hành TPDN tăng mạnh so với cùng kỳ năm 2018. “Sự phát triển của thị trường TPDN cho thấy bước đầu có sự dịch chuyển vốn huy động từ kênh tín dụng ngân hàng sang kênh phát hành trái phiếu, hướng tới việc phát triển cân bằng hơn giữa kênh thị trường vốn và kênh tín dụng ngân hàng, nhằm giảm áp lực huy động cho kênh tín dụng ngân hàng theo chủ trương của Chính phủ. Sự phát triển nhanh của thị trường TPDN đặt ra yêu cầu đối với các chủ thể tham gia vào thị trường này”- thông cáo của Bộ Tài chính nhấn mạnh.

Doanh nghiệp ồ ạt phát hành trái phiếu.

Báo cáo của Công ty Chứng khoán SSI cho biết, lũy kế 10 tháng năm 2019, tổng lượng TPDN phát hành là 178.732 tỷ đồng (số liệu bao gồm cả các lô phát hành ra công chúng nhưng không bao gồm các đợt phát hành riêng lẻ trong 3 tháng đầu năm do chưa được công bố). Các ngân hàng thương mại vẫn là tổ chức phát hành lớn nhất với tổng lượng phát hành hơn 79.411 tỷ đồng (chiếm 44,4%). Đứng sau là các DN bất động sản (61.269 tỷ đồng - chiếm 34,3%), còn lại là các công ty phát triển hạ tầng, công ty chứng khoán và các DN khác.

Đối với nhóm ngân hàng, cả tháng 10 các ngân hàng thương mại chỉ phát hành thêm 2.781 tỷ đồng trái phiếu, trong đó có 1.000 tỷ đồng phát hành dưới hình thức chào bán ra công chúng của Vietinbank, còn lại là các lô phát hành riêng lẻ của ABBank, Seabank, SHB, Bắc Á Bank, HDB, MBB.

Số liệu thống kê cho thấy đối với doanh nghiệp bất động sản, lãi suất phát hành phổ biến dao động từ 9,5%-11,5% cho các kỳ hạn từ 2 -5 năm; trong đó, trái phiếu có lãi suất dưới 10% chiếm 43,1% tổng khối lượng phát hành, lãi suất từ 10%-11%/năm chiếm 33,4%, lãi suất từ 11%-12%/năm chiếm 22,7%, trái phiếu có lãi suất 12% chiếm 3,9%, trái phiếu có lãi suất phát hành trên 12% chiếm 0,7% lượng phát hành.

Về lãi suất, cá biệt có những lô phát hành lãi suất cao ngất ngưởng. Cá biệt có lô phát hành hơn 1.400 tỷ đồng trái phiếu 5 năm của Công ty CP Đầu tư Thương mại Hồng Hoàng có mức lãi suất đáng kinh ngạc, lên tới 20%/năm do ACBS thu xếp phát hành.

Số liệu thống kê cho thấy đối với doanh nghiệp bất động sản, lãi suất phát hành phổ biến dao động từ 9,5%-11,5% cho các kỳ hạn từ 2 -5 năm; trong đó, trái phiếu có lãi suất dưới 10% chiếm 43,1% tổng khối lượng phát hành, lãi suất từ 10%-11%/năm chiếm 33,4%, lãi suất từ 11%-12%/năm chiếm 22,7%, trái phiếu có lãi suất 12% chiếm 3,9%, trái phiếu có lãi suất phát hành trên 12% chiếm 0,7% lượng phát hành.

Có lãi suất cao nhất trong nhóm này có thể kể đến Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HoSE: PDR), công ty này phát hành tổng 850 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp 3 lần với mức lãi suất lần lượt là 14,5%, 12% và 10,5%;

Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc Nova (HoSE: NVL) phát hành 400 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp, qua 2 đợt, mỗi đợt 200 tỷ đồng, lãi suất đều xấp xỉ 11%.