Giá vàng ngày 28/9/2025: Vàng thế giới tiến gần mốc 3.800 USD/ounce

 Đây là tuần tăng thứ năm liên tiếp của kim loại quý, củng cố vị thế tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn kinh tế và chính trị toàn cầu.

Đáng chú ý, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy vàng đang trong trạng thái “quá mua”, song động lực tăng giá vẫn rất mạnh mẽ. Theo ông Chris Mancini, đồng quản lý danh mục tại Gabelli Funds, nhu cầu tìm kiếm một kênh thay thế cho đồng USD đã và đang là “chất xúc tác” quan trọng, đưa vàng tiến sát vùng đỉnh lịch sử.

Dữ liệu mới công bố từ Bộ Thương mại Mỹ cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Fed, duy trì ở mức 2,9% trong 12 tháng qua. Dù cao hơn mục tiêu 2% nhưng mức này chưa tạo áp lực buộc Fed phải thắt chặt chính sách.

Ảnh minh họa. (Nguồn ảnh: Internet)

Chuyên gia Aaron Hill của FP Markets nhận định: “Với nền kinh tế Mỹ vẫn tỏ ra kiên cường, Fed hoàn toàn có dư địa để hạ lãi suất thêm ít nhất 50 điểm cơ bản vào cuối năm.” Điều này đồng nghĩa vàng có thể vượt ngưỡng 3.800 USD/ounce nhờ kỳ vọng chính sách nới lỏng cùng với dòng vốn từ các quỹ ETF và hoạt động mua ròng mạnh mẽ của ngân hàng trung ương toàn cầu, dự kiến hơn 900 tấn trong năm 2025.

Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đặt 87% khả năng Fed sẽ giảm lãi suất ngay tháng tới và 65% khả năng có thêm một lần cắt giảm trong tháng 12.

Fawad Razaqzada, nhà phân tích tại City Index, cho rằng: “Vàng được hỗ trợ mạnh bởi động lực từ các ngân hàng trung ương và lo ngại về nợ công của Mỹ. Trừ khi có cú sốc lớn từ dữ liệu kinh tế, vàng nhiều khả năng sẽ sớm chinh phục mốc 3.800 USD”.

Tuy vậy, Barbara Lambrecht của Commerzbank lại tỏ ra thận trọng: “Thị trường có thể cần một động lực mới, chẳng hạn dữ liệu việc làm Mỹ gây thất vọng, để giá vàng bứt phá. Nếu không, đà tăng dễ bị chững lại.”

Không ít chuyên gia cảnh báo, dù triển vọng dài hạn tích cực, vàng có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh hoặc củng cố. Ông David Morrison, chuyên gia tại Trade Nation, phân tích: “Chỉ báo MACD cho thấy thị trường đang quá mua. Vàng có thể phải trải qua một đợt điều chỉnh trước khi đủ lực vượt đỉnh”.

Ngoài ra, Fed vẫn trong thế khó khi vừa phải kiểm soát lạm phát, vừa chịu sức ép từ chính trị. Nếu Fed giảm tốc độ nới lỏng, đồng USD sẽ mạnh lên, gây sức ép lên giá vàng.

Trong tuần giao dịch sắp tới, giới đầu tư sẽ dồn sự chú ý vào loạt dữ liệu việc làm quan trọng của Mỹ, bao gồm bảng lương phi nông nghiệp, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và báo cáo ADP. Bất kỳ dấu hiệu suy yếu nào từ thị trường lao động đều có thể củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn, qua đó tiếp thêm lực đẩy cho vàng.

Ngược lại, nếu dữ liệu tích cực, đồng USD có khả năng bật tăng, làm giảm sức hấp dẫn của vàng trong ngắn hạn.

Với đà tăng bền bỉ và sự quan tâm đặc biệt từ các ngân hàng trung ương, vàng vẫn là tài sản sáng giá trong danh mục đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên, khi ngưỡng 3.800 USD đang ở ngay trước mắt, thị trường sẽ cần thêm chất xúc tác mới để xác định liệu đây là một cột mốc lịch sử mới hay chỉ là điểm dừng trước một chu kỳ củng cố cần thiết.