Giá vàng ngày 26/12/2025: Vàng trong nước đảo chiều giảm

Hợp đồng vàng giao tháng 2 giảm 12,30 USD, xuống còn 4.494 USD/ounce. Giá bạc giao tháng 3 tăng nhẹ 0,038 USD, lên 71,175 USD/ounce. Tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội lan rộng trong giới đầu tư nhỏ lẻ khiến các vị thế mua muộn đối diện rủi ro lớn nếu giá đảo chiều.

Cùng với giá vàng, thị trường kim loại quý ghi nhận sự bứt phá mạnh của bạch kim khi kim loại này lần đầu tiên vượt mốc 2.300 USD/ounce. Đà tăng được hỗ trợ bởi nguồn cung hạn chế và chi phí vay mượn duy trì ở mức cao.

Ảnh minh họa. (Nguồn ảnh: Internet)

Tính từ đầu năm, giá bạch kim đã tăng hơn 150%, mức tăng mạnh nhất kể từ khi Bloomberg bắt đầu thống kê dữ liệu vào năm 1987. Thị trường đang hướng tới năm thiếu hụt thứ ba liên tiếp do gián đoạn nguồn cung tại Nam Phi, quốc gia sản xuất bạch kim hàng đầu thế giới.

Trên thị trường bên ngoài, chỉ số USD Index tăng nhẹ, giá dầu thô ổn định quanh mức 58,25 USD/thùng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện ở mức 4,15%. Các yếu tố này chưa tạo ra sức ép đáng kể lên giá vàng trong ngắn hạn.

Về kỹ thuật, mục tiêu tăng tiếp theo của giá vàng là đóng cửa trên vùng kháng cự mạnh 4.600 USD/ounce. Ở chiều ngược lại, vùng hỗ trợ quan trọng nằm quanh mốc 4.300 USD/ounce. Các ngưỡng cản gần được xác định tại 4.555 USD/ounce và 4.575 USD/ounce, trong khi hỗ trợ gần nhất nằm tại 4.474 USD/ounce và 4.433 USD/ounce.

Một số chuyên gia thậm chí cho rằng các giả định hiện tại về nhu cầu đầu tư vẫn còn dè dặt. Chỉ cần khoảng 0,5% tài sản nước ngoài nắm giữ tại Mỹ được tái phân bổ sang vàng, lượng cầu mới phát sinh đã đủ để đẩy giá vàng lên vùng 6.000 USD/ounce.

Một trụ cột quan trọng khác của dự báo giá vàng năm 2026 đến từ ngân hàng trung ương. Lượng mua ròng được dự báo duy trì trung bình khoảng 70 tấn mỗi tháng, cao gấp bốn lần mức trung bình trước năm 2022 và gần sát mức cao của 12 tháng gần nhất. Lực mua này được ước tính đóng góp khoảng 14 điểm phần trăm vào mức tăng giá vàng dự kiến đến cuối năm 2026, phản ánh sự thay đổi mang tính cấu trúc trong cách các quốc gia, đặc biệt là nhóm thị trường mới nổi, đánh giá rủi ro địa chính trị sau sự kiện đóng băng dự trữ ngoại hối của Nga năm 2022.

Dư địa tăng của giá vàng còn đến từ cơ cấu dự trữ ngoại hối, khi tỷ trọng vàng tại nhiều ngân hàng trung ương lớn, trong đó có Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, vẫn thấp hơn mặt bằng toàn cầu. Yếu tố này trở nên đáng chú ý trong bối cảnh Trung Quốc đẩy mạnh quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ, làm gia tăng vai trò chiến lược của vàng. Các khảo sát gần đây cũng cho thấy nhu cầu nắm giữ vàng của ngân hàng trung ương đang ở mức cao kỷ lục.

Bên cạnh lực mua chính thức, nhà đầu tư tư nhân là biến số có thể khiến giá vàng vượt xa kịch bản cơ sở. Hiện các quỹ ETF vàng chỉ chiếm khoảng 0,17% danh mục tài chính của nhà đầu tư cá nhân tại Mỹ, thấp hơn mức đỉnh năm 2012. Ước tính cho thấy mỗi khi tỷ trọng vàng trong danh mục tài chính của nhà đầu tư Mỹ tăng thêm 1 điểm cơ bản, giá vàng có thể tăng khoảng 1,4% nếu dòng tiền mới thực sự tham gia thị trường.

Bước sang năm 2026, bức tranh dự báo giá vàng cho thấy xu hướng tăng dài hạn vẫn được duy trì với nền tảng là ngân hàng trung ương và các yếu tố vĩ mô, trong khi nhà đầu tư tư nhân đóng vai trò chất xúc tác có thể đẩy giá vàng vượt xa các mốc dự báo hiện tại nếu làn sóng đa dạng hóa tài sản được kích hoạt mạnh mẽ hơn.