Giá vàng ngày 26/10/2025: Vàng trong nước bật tăng mạnh

Sau 9 tuần liên tiếp tăng giá, thị trường vàng thế giới đã kết thúc tuần trong vùng tiêu cực sau một đợt bán tháo mạnh mẽ và biến động.

Trước đó, vàng đã khởi đầu tuần với đà tăng giá mới, đóng cửa ở mức cao kỷ lục trên 4.355 USD/ounce vào thứ Hai. Tuy nhiên, làn sóng áp lực bán ra vào đầu ngày thứ Ba khi thị trường London mở cửa đã nhanh chóng biến thành một cơn sóng thần, với vàng và bạc chứng kiến mức giảm trong một ngày lớn nhất trong nhiều năm.

Vàng đã kết thúc tuần ở mức hơn 4.100 USD/ounce do áp lực lạm phát tương đối thấp, mặc dù ở ngưỡng cao. Đồng thời, dữ liệu sơ bộ từ Đại học Michigan cho thấy tâm lý người tiêu dùng đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng qua. Giá vàng giao ngay được giao dịch lần cuối ở mức 4.112,2 USD/ounce, giảm 0,32% trong ngày và thấp hơn 3% so với thứ Sáu tuần trước.

Theo ông Lukman Otunuga, Giám đốc Phân tích Thị trường tại FXTM, việc lạm phát Mỹ giảm nhẹ hơn dự kiến đã củng cố niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể hạ lãi suất trong cuộc họp sắp tới. “Đó là yếu tố khiến giới đầu cơ vàng lạc quan hơn, nhưng về mặt kỹ thuật, xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về giảm”, ông nói, cho rằng nếu vàng thủng mốc 4.050 USD, thị trường có thể trượt về 4.000 USD, thậm chí thấp hơn.

Ảnh minh họa. (Nguồn ảnh: Internet)

Chuyên gia Ole Hansen của Saxo Bank cũng tỏ ra thận trọng. Ông cho rằng đợt điều chỉnh hiện nay phần lớn là do dòng tiền ngắn hạn chốt lời hơn là vì yếu tố kinh tế cơ bản. “Tôi chưa vội quay lại thị trường lúc này”, ông nói, “nhưng đợt sụt giảm này có thể mở ra giai đoạn củng cố cần thiết, tương tự như giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 8 năm nay”.

Giới phân tích đồng thuận rằng, dù vàng đang “nghỉ lấy hơi”, xu hướng tăng dài hạn vẫn chưa kết thúc. Các yếu tố thúc đẩy chính như nợ công toàn cầu phình to, ngân hàng trung ương tăng dự trữ vàng, và bất ổn địa chính trị kéo dài vẫn còn nguyên.

Ông Michael Brown, chuyên gia của Pepperstone, dự đoán vàng sẽ dao động trong vùng 4.000–4.400 USD/ounce thời gian tới, với rủi ro thiên về xu hướng tăng. “Thị trường tăng giá chưa chết, nó chỉ đang tạm nghỉ sau đợt bứt phá quá nhanh”, ông nói.

Đồng quan điểm, ông Neil Welsh của Britannia Global Markets nhận định biến động vừa qua là một đợt điều chỉnh lành mạnh chứ không phải đảo chiều. Ông nhấn mạnh: “Lạm phát vẫn là mối lo hiện hữu, các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, và Fed nhiều khả năng sẽ cắt giảm lãi suất. Những yếu tố đó sẽ giúp giá vàng duy trì đà tăng bền vững hơn trong trung hạn”.

Theo Welsh, mức dao động 4.000–4.200 USD/ounce có thể là vùng tích lũy mới trước khi vàng hướng tới các mốc cao hơn trong năm tới. “Từ 4.100 lên 5.000 USD có thể mất nhiều thời gian hơn, nhưng mỗi đợt giá yếu đi sẽ thu hút thêm lực mua mới”, ông phân tích.

Trong khi các chỉ số kinh tế Mỹ cho thấy đà tăng trưởng chậm lại, bất ổn chính trị và thương mại quốc tế tiếp tục là “bệ đỡ” cho vàng. Ông Ryan McIntyre, đại diện Sprott Inc, cho biết: “Khi các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc vẫn còn nhiều rủi ro, nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng chưa thể giảm nhiệt”.

Cùng lúc đó, sự chậm trễ trong việc thông qua ngân sách mới tại Quốc hội Mỹ khiến giới đầu tư thận trọng hơn trước các dữ liệu kinh tế tuần tới. Tuy nhiên, tâm điểm vẫn là cuộc họp chính sách của Fed, nơi thị trường gần như chắc chắn dự báo mức cắt giảm 25 điểm cơ bản, và khả năng có thêm một lần giảm nữa vào tháng 12.

Theo ông Naeem Aslam của Zaye Capital Markets, vàng đã phản ánh phần lớn kỳ vọng vào chính sách nới lỏng của Fed. “Có thể chúng ta đã thấy đỉnh năm nay, khi giá kiểm định lại ngưỡng hỗ trợ 3.800 USD trong ngắn hạn”, ông nhận định. Tuy nhiên, hầu hết chuyên gia đều cho rằng, mọi đợt điều chỉnh của vàng đều mở ra cơ hội mua mới, miễn là các yếu tố rủi ro toàn cầu chưa được giải quyết.

Nhìn tổng thể, thị trường vàng đang trải qua một bước lùi mang tính tái tạo sau chuỗi tăng dài ngày. Trong bối cảnh lạm phát, nợ công và địa chính trị vẫn là ẩn số lớn, “kim loại của niềm tin” này nhiều khả năng vẫn giữ vai trò trung tâm trong danh mục phòng vệ của giới đầu tư toàn cầu.