Giá vàng ngày 12/2/2025: Vàng thế giới và trong nước cùng giảm mạnh

Các nhà đầu tư đang chuyển sang vàng như một nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn gia tăng khi Trump áp dụng nhiều loại thuế quan thương mại và đe dọa sẽ áp dụng thêm nhiều loại thuế quan khác.

Trong thông báo mới nhất, Hoa Kỳ đã áp dụng mức thuế 25% đối với hàng nhập khẩu nhôm và thép, hủy bỏ quyền miễn trừ cho các nhà cung cấp lớn như Canada và Brazil.

Tổng thống Trump cũng đã áp dụng mức thuế quan toàn phần 10% đối với hàng nhập khẩu từ đối tác thương mại hàng đầu là Trung Quốc và đe dọa áp dụng mức thuế 25% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico, cũng như đề xuất mức thuế mới đối với hàng nhập khẩu ô tô, chip máy tính và dược phẩm.

Việc tăng thuế quan của Hoa Kỳ và khả năng trả đũa của các quốc gia khác đe dọa làm chậm tăng trưởng kinh tế toàn cầu, thúc đẩy lạm phát và thắt chặt chính sách tiền tệ. Các nhà đầu tư đang phản ứng bằng cách mua vàng, với dòng tiền chảy vào các quỹ giao dịch trao đổi (ETF).

Quỹ ETF vàng lớn nhất, SPDR Gold Trust, đã chứng kiến ​​lượng vàng nắm giữ tăng vọt lên 27,92 triệu ounce vào ngày 7 tháng 2, tăng 1,3% so với mức thấp gần đây là 27,55 triệu vào ngày 27 tháng 1. Trong khi các tiêu đề thương mại có thể là động lực thúc đẩy mức tăng giá hiện tại, vẫn còn những yếu tố khác hỗ trợ cho triển vọng tăng giá.

Trong hai thập kỷ qua, giá vàng chủ yếu chịu sự chi phối của ba yếu tố, trong đó mức tăng mạnh nhất xảy ra khi cả ba yếu tố này cùng hướng về một hướng.

Theo các chuyên gia của Reuters nhận định, ba động lực chính là nhu cầu tiêu dùng ở Trung Quốc và Ấn Độ, hoạt động mua của ngân hàng trung ương và dòng vốn đầu tư. Có lẽ chân kiềng quan trọng nhất trong ba chân kiềng của vàng trong những năm gần đây là nhu cầu tiêu dùng ở Trung Quốc và Ấn Độ, cùng nhau chiếm hơn một nửa nhu cầu tiêu dùng toàn cầu, theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC).

Nhu cầu vàng của người tiêu dùng Trung Quốc là 815,5 tấn vào năm 2024, giảm 10% so với năm 2023, trong khi nhu cầu của Ấn Độ là 802,8 tấn, tăng 5%. Tổng lượng mua của hai nước mua nhiều nhất là 1.618,3 tấn, chiếm 53% tổng nhu cầu tiêu dùng của thế giới.

Trong khi Trung Quốc và Ấn Độ vẫn chiếm ưu thế về nhu cầu tiêu dùng, đà tăng đã chậm lại trong những năm gần đây và có khả năng hai quốc gia này đang chuyển từ động lực thúc đẩy giá vàng sang cung cấp nền tảng cho nhu cầu khi giá giảm.

Điều này khiến hai yếu tố còn lại trở thành động lực hiện tại của giá vàng và cả hai đều khó dự đoán hơn. Hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương đã diễn ra mạnh mẽ trong ba năm qua với dữ liệu của WGC cho thấy lượng mua ròng là 1.044,6 tấn vào năm 2024. Mặc dù con số này giảm nhẹ so với mức 1.050,8 tấn năm 2023 và 1.082 tấn năm 2022, nhưng đây là năm thứ ba dòng tiền đổ vào ngân hàng trung ương đạt trên 1.000 tấn.

Tỷ lệ này cao gấp đôi mức trung bình hàng năm là 473 tấn trong giai đoạn 2010 - 2021 và cho thấy vai trò ngày càng tăng của các ngân hàng trung ương trong việc thúc đẩy nhu cầu vàng.

Tuy nhiên, do hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương được quyết định bởi chính sách chứ không phải động lực thị trường nên việc dự đoán hướng đi của nó là rất khó.

Tuy nhiên, các chính sách thường thất thường và mâu thuẫn của Trump có thể khuyến khích nhiều quốc gia xây dựng dự trữ tài chính bên ngoài các tài sản của Hoa Kỳ như trái phiếu kho bạc, điều này có thể duy trì nhu cầu ở mức cao vào năm 2025.

Dòng đầu tư thứ ba cũng được thúc đẩy một phần bởi mong muốn đa dạng hóa, nhưng cũng bởi dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn và như một biện pháp phòng ngừa lạm phát.

Đây chính là nơi mà các chính sách của Trump có khả năng hỗ trợ vàng nhiều nhất, nhưng có một cảnh báo lớn vì tổng thống Hoa Kỳ đã chứng minh ông có thể xoay chuyển nhanh chóng và sự khó lường này có thể sẽ thúc đẩy sự biến động của vàng trong năm nay.