Giá vàng thế giới khởi đầu năm 2026 một cách ấn tượng với việc vượt mốc lịch sử 5.000 USD/ounce trong phiên giao dịch gần đây, kéo dài đà tăng chưa từng có khi nhà đầu tư đổ xô tìm đến tài sản trú ẩn an toàn trước những căng thẳng địa chính trị leo thang và triển vọng kinh tế toàn cầu nhiều bất định.
Cụ thể, giá vàng giao ngay tăng 1,8%, lên 5.071 USD/ounce trong phiên giao dịch giữa tuần trong khi hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 2 tại Mỹ tăng 1,9% lên 5.073 USD/ounce. Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng hơn 16%, nối tiếp mức tăng 64% trong năm 2025, một trong những năm tăng mạnh nhất trong lịch sử thị trường kim loại quý.
Động lực phía sau đợt tăng lịch sử
Đà tăng của vàng trong năm 2025 và đầu năm 2026 được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố hội tụ: nhu cầu trú ẩn an toàn bền bỉ, chính sách tiền tệ nới lỏng của Mỹ, lực mua mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương, trong đó Trung Quốc đã kéo dài chuỗi mua vàng sang tháng thứ 14 liên tiếp vào tháng 12, cùng với dòng tiền kỷ lục đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng.
“Chúng tôi kỳ vọng giá còn dư địa tăng” - ông Philip Newman, Giám đốc Metals Focus, nhận định. “Dự báo hiện tại của chúng tôi cho thấy giá vàng có thể đạt đỉnh khoảng 5.500 USD/ounce vào cuối năm nay. Các nhịp điều chỉnh là khó tránh khỏi khi nhà đầu tư chốt lời, nhưng mỗi đợt giảm nhiều khả năng sẽ diễn ra ngắn và nhanh chóng được lực mua bắt đáy hấp thụ”.
Việc giá vàng liên tục lập đỉnh trong năm qua không làm nản lòng nhà đầu tư cá nhân. Tại Australia, các đơn vị kinh doanh vàng miếng ghi nhận cảnh xếp hàng kéo dài. Riêng Perth Mint cho biết hàng nghìn khách hàng xếp hàng mỗi tuần trong tháng 10 để mua vàng miếng hoặc bán trang sức.
Xu hướng này tiếp diễn sang đầu năm mới, với các hàng người tiếp tục xuất hiện trước các cửa hàng vàng tại khu trung tâm Sydney trong tháng 1, dù quy mô khiêm tốn hơn so với cao điểm năm ngoái.
.jpg)
Các chuyên gia nhận định giá vàng tiếp tục tăng trong năm 2026. Ảnh: Getty
Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và NATO liên quan đến hòn đảo tự trị Greenland đã tiếp thêm động lực cho đà tăng của vàng trong năm nay, làm dấy lên lo ngại về bất ổn tài chính và địa chính trị kéo dài.
Vừa qua Ukraine và Nga đã kết thúc ngày đàm phán thứ hai do Mỹ làm trung gian tại Abu Dhabi mà không đạt được thỏa thuận, trong bối cảnh các cuộc không kích của Nga thường xuyên khiến Ukraine chìm trong cảnh mất điện giữa thời tiết giá lạnh dưới 00C.
Bên cạnh đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố sẽ áp thuế 100% đối với Canada nếu Ottawa tiến hành ký kết thỏa thuận thương mại với Trung Quốc, cảnh báo Thủ tướng Canada Mark Carney rằng động thái này có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến lợi ích quốc gia. Những diễn biến mới trên trường quốc tế cũng góp phần đẩy giá kim loại quý này.
Những dự báo đáng lưu ý
Nhà phân tích độc lập Ross Norman dự báo giá vàng có thể đạt mức cao 6.400 USD/ounce trong năm nay, với giá trung bình khoảng 5.375 USD/ounce.
Trên thị trường kim loại quý khác, bạc giao ngay tăng 5% lên khoảng 108 USD/ounce, bạch kim tăng 2,9% lên 2.845 USD/ounce, trong khi palladium tăng khoảng 2% lên 2.050 USD/ounce.
Giá bạc đã vượt mốc 100 USD/ounce lần đầu tiên vào cuối tuần trước, tiếp nối mức tăng 147% trong năm ngoái, trong bối cảnh dòng tiền đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân và tình trạng khan hiếm nguồn cung vật chất kéo dài.
Ngân hàng đầu tư đa quốc gia Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng thêm 10%, viện dẫn nhu cầu bùng nổ từ khu vực tư nhân. Trong khi đó, Ngân hàng Phố Wall hiện dự báo giá vàng có thể đạt 5.400 USD/ounce vào cuối năm nay, tăng so với mức 4.900 USD/ounce trong dự báo trước đó.
“Đà tăng đã tăng tốc từ năm 2025 khi các ngân hàng trung ương bắt đầu cạnh tranh với nhà đầu tư tư nhân để giành nguồn cung vàng hữu hạn” - các nhà phân tích Daan Struyven và Lina Thomas viết trong một báo cáo.
Trong khi đó, giá vàng đã tăng 11% từ đầu năm và hơn gấp đôi so với đầu năm 2023, khi kim loại quý này giao dịch quanh mức 1.865 USD/ounce.
Ngân hàng Goldman Sachs cũng cho rằng vàng là ngoại lệ trong thế giới hàng hóa, nơi quy luật “giá cao sẽ tự điều chỉnh bằng cách kích thích nguồn cung” không còn hiệu lực.
Phần lớn vàng trên thế giới đã được khai thác và chỉ luân chuyển giữa các chủ sở hữu. Sản lượng khai thác mới mỗi năm chỉ tăng khoảng 1% tổng trữ lượng toàn cầu, khiến nguồn cung gần như không thể phản ứng nhanh trước biến động giá.
Do đó, giá vàng thường chỉ hạ nhiệt khi cầu suy yếu - khi căng thẳng địa chính trị lắng xuống, ngân hàng trung ương giảm nhu cầu đa dạng hóa dự trữ, rủi ro kinh tế vĩ mô dịu bớt hoặc khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chuyển sang chu kỳ thắt chặt tiền tệ.
Nhu cầu vẫn là yếu tố then chốt cho giá vàng
Sau đợt tăng bùng nổ dựa trên cầu trong năm 2025, giới phân tích đang tập trung vào câu hỏi: ai sẽ là người mua chính trong năm 2026?
Theo J.P. Morgan Global Research, nền tảng cho dự báo giá cao của vàng là nhu cầu tiếp tục mạnh mẽ từ cả nhà đầu tư và ngân hàng trung ương, với tổng cầu dự kiến trung bình khoảng 585 tấn mỗi quý.
“Khoảng 350 tấn cầu ròng mỗi quý từ nhà đầu tư và ngân hàng trung ương là mức tối thiểu để giá vàng tiếp tục tăng” - ông Gregory Shearer, Trưởng bộ phận Chiến lược Kim loại cơ bản và Kim loại quý của J.P. Morgan, cho biết. “Cứ mỗi 100 tấn vượt ngưỡng đó, giá vàng có thể tăng khoảng 2% theo quý”.
J.P. Morgan dự báo giá vàng trung bình đạt 5.055 USD/ounce trong quý IV/2026 và có thể tiến tới 5.400 USD/ounce vào cuối năm 2027.
Dù khối lượng mua của ngân hàng trung ương có thể giảm so với mức trên 1.000 tấn mỗi năm trong 3 năm gần đây, J.P. Morgan vẫn dự báo lực mua duy trì ở mức cao, khoảng 755 tấn trong năm 2026, cao hơn nhiều so với mức trung bình trước năm 2022.
Sự sụt giảm này mang tính kỹ thuật hơn là thay đổi cấu trúc, khi giá vàng cao khiến các ngân hàng trung ương không cần mua quá nhiều về khối lượng để đạt tỷ trọng vàng mong muốn trong dự trữ.
Các dự báo ngày càng nghiêng về xu hướng tăng. Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA) cho biết các nhà phân tích kỳ vọng giá vàng vượt 5.000 USD/ounce trong năm nay, nhờ lãi suất thực của Mỹ giảm, Fed tiếp tục nới lỏng và xu hướng đa dạng hóa khỏi đồng USD.
“Đây là một giao dịch mang tính chu kỳ dài hạn, không phải bong bóng đầu cơ” - bà Nicky Shiels, Trưởng chiến lược kim loại tại MKS PAMP, nhận định. “Địa chính trị không hề lắng xuống. Nhà đầu tư đang bước vào một thập kỷ mà việc đảm bảo kim loại và hàng hóa chiến lược trở thành ưu tiên”.
Với bối cảnh đó, vàng tiếp tục củng cố vai trò là nơi trú ẩn tối thượng của thế giới, và câu chuyện tăng giá của kim loại quý này, theo nhiều nhà phân tích, vẫn chưa đi đến hồi kết.
