Cổ phiếu bất động sản: Dư địa còn rất lớn

Động lực để phát triển bền vững

Sự ổn định của nền kinh tế Việt Nam những năm qua chính là động lực quan trọng đối với sự phát triển của thị trường BĐS trong dài hạn. Cụ thể, theo TS Bùi Quang Tín - Giảng viên Khoa Quản trị kinh doanh, Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh, bức tranh thị trường thể hiện rõ sự lạc quan ở nhiều yếu tố, xuất phát từ các điều kiện của nền kinh tế Việt Nam hiện nay, như tăng trưởng kinh tế hàng năm tốt, lãi suất ổn định theo xu hướng giảm và sự thay đổi tích cực từ chính thị trường BĐS để phù hợp hơn với khẩu vị người mua.

Bên cạnh đó, tình trạng lệch pha cung - cầu trên thị trường BĐS đang giảm dần, các chủ đầu tư đã hướng đến phân khúc nhà ở vừa túi tiền với người mua nhà. Thay vì đầu tư dàn trải, chưa nhắm đến nhu cầu thực như trước đây, các DN BĐS đã quan tâm nhiều hơn đến thiết kế, công năng sử dụng và các dịch vụ, tiện ích bao quanh dự án. Các ngân hàng cũng khuyến khích cung thêm vốn cho cá nhân vay mua nhà ở phân khúc căn hộ có mức giá trung bình.

Chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh vào ngày 28/12/2016, cổ phiếu Novaland - nhóm cổ phiếu BĐS luôn có sự tăng trưởng ổn định.

"Nhìn về triển vọng, sự cải thiện về cơ sở hạ tầng và các yếu tố kinh tế vĩ mô tiếp tục hỗ trợ thị trường BĐS. Dự báo từ nay đến hết năm 2017 và năm 2018, các phân khúc thị trường BĐS cũng sẽ tiếp tục sôi động hơn” - ông Bùi Quang Tín nhận định, đồng thời cho rằng, thị trường BĐS tăng trưởng ổn định và bền vững. Cổ phiếu BĐS vì thế được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng điểm, đặc biệt là cổ phiếu của những DN có uy tín,  chất lượng sản phẩm tốt.

Đồng quan điểm, ông Trương Hiền Phương - Giám đốc Môi giới, Công ty CP Chứng khoán KIS Việt Nam cho rằng, bên cạnh sự ổn định của nền kinh tế, tốc độ đô thị hóa, sự kết nối của hạ tầng giao thông và sự phụ thuộc của BĐS vào tín dụng ngân hàng giảm xuống là động lực tăng trưởng chính cho thị trường BĐS trong dài hạn. “Sự phát triển nội tại của kinh tế Việt Nam cùng với các chính sách định hướng hợp lý đang giúp thị trường BĐS phát triển minh bạch và bền vững hơn. Tuy nhiên, các DN BĐS niêm yết chưa thực sự làm hài lòng nhà đầu tư, khi rất ít DN tạo ra lợi nhuận đủ lớn để vừa tái đầu tư, vừa trả cổ tức cho cổ đông. Do đó, trong ngắn hạn, việc lựa chọn cổ phiếu thận trọng sẽ mang lại kết quả tốt hơn so với việc đầu tư theo số đông” - ông Phương nhận xét.

Bài học lớn từ biến cố

Trao đổi với Kinh tế & Đô thị, ông Sử Ngọc Khương - Giám đốc Bộ phận Đầu tư Savills Việt Nam cho rằng, sự chuyển mình của chứng khoán Việt Nam luôn có nhiều điều thú vị. Trong 10 năm qua, thị trường đã chứng kiến những "biến cố" lớn. Cụ thể, năm 2007, thị trường chứng khoán Việt Nam ở đỉnh cao với sức tăng trưởng nóng từ vài chục đến cả trăm điểm phần trăm. Tuy nhiên, chỉ sau đó một năm, tình thế đã hoàn toàn xoay chuyển. Năm 2008 đánh dấu sự lao dốc của thị trường, khủng hoảng tài chính thế giới ảnh hưởng đến đà phát triển toàn cầu. Chỉ số VN-Index lúc này lao dốc từ khoảng 900 điểm tới vùng 300 điểm. 

Thị trường BĐS trong giai đoạn này cũng gặp rất nhiều khó khăn. Cụ thể, giá nhà đất sụt giá, chỉ trong thời gian ngắn đã giảm khoảng 30 - 40%. Tồn kho BĐS năm 2012 lên tới trên 100.000 tỷ đồng. Nợ xấu của nhiều DN BĐS có nguy cơ tăng vọt. Theo ông Sử Ngọc Khương, từ những bài học kinh nghiệm và việc phân tích diễn biến thị trường, việc đánh giá tổng thể chu kỳ kinh tế, chọn lựa một chiến lược đầu tư trung, dài hạn là rất cần thiết để các nhà đầu tư có được những giải pháp hữu hiệu, nhằm thúc đẩy sự phát triển kinh doanh và góp phần lành mạnh hóa thị trường chứng khoán cũng như BĐS Việt Nam.