Thứ 6, 22/11/2024, 12:01 PM
Bạn đọc đăng tin
Hotline: 0918658465

Lãi suất có thể sẽ tiếp tục giảm?

Lãi suất có thể sẽ tiếp tục giảm?
(Tieudung.vn) - Còn một yếu tố khác có thể khiến lãi suất điều hành sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới mà NHNN không nói ra. Đó là lượng USD dư thừa trên thị trường.

Mô tả ảnh
 

Sau khi NHNN đưa ra quyết định suất điều hành và trần lãi suất cho vay ngắn hạn vào ngày 7/7/2017 vừa qua, câu hỏi nhận được sự quan tâm rộng rãi là: xu hướng lãi suất trong thời gian tới sẽ ra sao?

Một trong những câu trả lời là: sẽ tuỳ thuộc vào các số liệu về tăng trưởng, lạm phát … được công bố trong thời gian tới.

Nếu nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng không như mong đợi, áp lực phải giảm lãi suất sẽ tiếp tục gia tăng. Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức thấp, NHNN sẽ có điều kiện thuận lợi để giảm thêm lãi suất, hỗ trợ tăng trưởng. Nhưng nếu đồng USD tăng giá mạnh trở lại trên thế giới, lãi suất có thể sẽ không được giảm thêm để phục vụ cho mục tiêu ổn định tỷ giá.

Tuy nhiên, còn một yếu tố khác có thể khiến lãi suất điều hành sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới mà NHNN không nói ra. Đó là lượng USD dư thừa trên thị trường.

Kể từ năm 2012 đến nay, cung tiền M1 và M2 tăng trung bình khoảng 20%/năm, cao hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa. Tỷ lệ M2/GDP đã tăng từ mức 114% năm 2012 lên mức 144% năm 2015. Tỷ lệ tín dụng/GDP cũng tăng từ mức 105% năm 2012 lên mức 128% năm 2015, thể hiện tốc độ tăng tín dụng cũng cao hơn tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa.

Tốc độ tăng trưởng cao của cung tiền và tín dụng có được một phần là nhờ NHNN bơm VND ra nền kinh tế theo nhiều kênh khác nhau, trong đó có 2 kênh chủ đạo là mua USD và mua TPCP.

Điều đáng nói là trong giai đoạn từ năm 2012 đến năm 2016, NHNN đã mua rất nhiều USD. Giải pháp này cho phép NHNN bơm VND ra nền kinh tế mà không cần quan tâm quá nhiều đến các mức lãi suất điều hành như lãi suất tái cấp vốn hay lãi suất tái chiết khấu.

Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu NHNN đã mua gần hết lượng USD dư thừa trên thị trường? Rõ ràng, trong trường hợp này để mua thêm nhiều USD, NHNN sẽ phải tăng mạnh giá mua vào và có thể khiến cho thị trường trở nên bất ổn.

Những thông tin được công bố gần đây cho thấy, sau khi NHNN tăng dự trữ ngoại hối lên mức 41 tỷ USD vào cuối năm 2016, việc mua thêm nhiều USD có thể đã không còn dễ dàng như trước. Điều này được thể hiện qua việc tốc độ tăng dự trữ ngoại hối đã chậm lại, chỉ đạt 42 tỷ vào giữa năm 2017, cho dù NHNN đã tăng mạnh giá mua vào USD trong 6 tháng đầu năm nay.

Nếu không thể mua được lượng lớn USD như trước đây, NHNN sẽ phải đảm bảo các mục tiêu về cung tiền và tín dụng bằng cách mua nhiều TPCP hơn. Nhưng để mua nhiều TPCP hơn, NHNN sẽ phải tăng giá mua, tức là phải hạ lãi suất điều hành xuống.

Như vậy, nếu giả thiết về lượng USD dư thừa trên thị trường được nêu ở trên là đúng, lãi suất điều hành có thể sẽ tiếp tục giảm. Còn nếu NHNN không giảm lãi suất, nhiều khả năng nền kinh tế sẽ thiếu tiền và mục tiêu tăng trưởng tín dụng 18% sẽ không đạt được.

Tags:
Theo Tri thức trẻ
4.7 9 5 Nhấn vào đây để đánh giá
Tin liên quan
Tỷ giá

Tài chính - Ngân hàng

Giá ngoại tệ ngày 22/11/2024: USD tăng mạnh, ở mức 107,05
(Tieudung.vn) - Giá ngoại tệ ngày 22/11/2024, đồng USD tăng lên mức cao nhất trong 13 tháng, ở mức 107,05.
 
Giá vàng ngày 22/11/2024: Vàng tăng đến 1 triệu đồng/lượng
(Tieudung.vn) Giá vàng ngày 22/11/2024, trên thế giới giá vàng phục hồi ấn tượng nhờ căng thẳng địa chính...
 
HDBANK đạt ba giải thưởng tại cuộc bình chọn Doanh nghiệp niêm yết 2024
(Tieudung.vn) HDBank đã xuất sắc đạt ba giải thưởng danh giá tại Cuộc bình chọn Doanh nghiệp niêm yết...

Giá - Sản phẩm

Giá heo hơi ngày 22/11/2024: Ổn định trên cả nước
(Tieudung.vn) - Giá heo hơi ngày 22/11/2024, ổn định trên cả nước, dao động trong khoảng 60.000 - 63.000 đồng/kg.
 
Giá nông sản ngày 22/11/2024: Cà phê và hồ tiêu cùng bật tăng mạnh
(Tieudung.vn) Giá nông sản ngày 22/11/2024, cà phê tăng mạnh trở lại, mức tăng từ 1.700 1.800 đồng/kg....
 
Giá xăng giảm nhẹ, RON 95 giảm về 20.528 đồng/lít
(Tieudung.vn) Chiều 21/11, liên Bộ Công Thương-Tài chính thông báo về điều chỉnh giá xăng dầu. Theo đó, giá...
Giá nông sản
Nguồn: Bộ nông nghiệp và phát triển nông thôn Xem thêm »

Chuyên trang Tiêu dùng - Báo Kinh tế & Đô thị điện tử, Cơ quan của UBND TP. Hà Nội
Giấy phép số: 27/GP-CBC do Bộ Thông tin & Truyền thông cấp ngày 17/05/2022
Tổng Biên tập: Nguyễn Thành Lợi

() Không sao chép dưới mọi hình thức khi chưa có sự đồng ý bằng văn bản của Tieudung.kinhtedothi.vn

Share facebook Share google Share twitter Share linkedin Share pinterest
1.78433 sec| 833.148 kb