Vietjet, cổ phiếu tăng trưởng và chiến lược đầu tư nào phù hợp?

SSI dự phóng, VJC có thể đạt doanh thu hơn 42.018 tỷ đồng và lợi nhuận ròng đạt gần 3.400 tỷ đồng trong năm 2017

Nhiều người cho rằng, cổ phiếu thị giá thấp là định giá công ty đang rẻ. Suy nghĩ này là hoàn toàn sai lầm bởi nếu không phân tích kỹ tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp, rất có thể bạn sẽ phải ôm về "một mớ giấy lộn" không hơn không kém. Thiên tài đầu tư Warrant Buffett đã từng nói: "Nếu bạn không sẵn sàng để sở hữu một cổ phiếu trong 10 năm thì đừng nghĩ đến việc sẽ được sở hữu nó trong vòng 10 phút. Hãy lập một danh mục đầu tư gồm các công ty có tổng thu nhập tăng qua các năm và đó cũng là giá trị thị trường của danh mục đầu tư này".

Cả Warrant Buffett và Benjamin Graham đều là những nhà đầu tư theo trường phái giá trị và mục tiêu của họ là săn các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng dài hạn ở một mức giá hợp lý.

Trên thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều nhà đầu tư có thể thấy một vài trường hợp tăng giá không ngừng nghỉ như VNM giai đoạn 2007-2015 hay hiện tại là cổ phiếu MWG của Thế giới di động. MWG và VNM đều được thị trường định giá ở mức PE trên 20 lần và được các quỹ đầu tư mua rất mạnh khi nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn.

Trong ngành hàng không, cổ phiếu VJC của CTCP Hàng không Vietjet hiện đang gây chú ý khi bắt đầu đà tăng giá kể từ đầu tháng 9 tới nay, khi đủ cổ phiếu được HOSE công bố đủ điều kiện cấp Margin sau 6 tháng niêm yết. Sau khi VJC chia thưởng cổ phiếu 40%, tại ngày giao dịch không hưởng quyền (22/9) VJC tăng trần lên 104.700 đồng/cp, giá trị vốn hoá thị trường lên hơn 47.200 tỷ đồng tương đương 2 tỷ USD. Như vậy, VJC hiện đang đứng thứ 14 trong số các doanh nghiệp có vốn hoá lớn nhất thị trường. PE của VJC tại mức giá này trên 19 lần, tuy nhiên vẫn thấp nhất trong trong các ông lớn hàng không khi ACV là gần 30 lần, VNA là 27,3 lần.

Một thực tế là giá trị vốn hoá của các hãng hàng không chi phí thấp đang vượt trên các hãng hàng không truyền thống. Nếu theo dõi các cổ phiếu hàng không chi phí thấp trên thế giới, Indigo của Ấn Độ có câu chuyện doanh nghiệp khá giống với Vietjet khi là hãng hàng không giá rẻ tư nhân những đã vượt qua hãng hàng không quốc gia Ấn độ để chiếm thị phần nội địa trên 40% với khoảng 120 tầu bay. Cổ phiếu của Indigo đang giao dịch với PE 26,6, với giá trị vốn hoá 6,9 tỷ USD, Spring Air của Trung Quốc quy mô 73 máy bay hiện đang giao dịch ở mức PE 38 lần, vốn hoá thị trường gần 4,5 tỷ USD, cổ phiếu các hãng hàng không như Jeju Air của Hàn Quốc, Thai AA, easyJet của Anh đều giao dịch ở mức PE trên 20 lần.

Một báo cáo của VinaCapital đã chỉ ra rằng, tăng trưởng số lượng khách du lịch của Việt Nam trong giai đoạn 2011-2016 là 17,2% nằm trong số các quốc gia có lượng khách du lịch cao nhất trong khu vực và Hiệp hội Hàng không quốc tế (IATA) đánh giá rằng Việt Nam nằm trong top 3 các nước tăng trưởng khách du lịch cao nhất trên toàn thế giới, được kỳ vọng sẽ đạt con số 150 triệu khách du lịch vào năm 2035 so với mức 52 triệu lượt ở thời điểm hiện tại. Trong xu hướng tăng trưởng mạnh về du lịch, giao thông và phát triển hạ tầng hàng không, ngành hàng không được đánh giá đang nằm trong giai đoạn phát triển tích cực nhất từ trước đến nay và Vietjet hiện là doanh nghiệp đang dẫn đầu xu thế. Mức tăng trưởng thần tốc của ngành hàng không cùng với sự mở rộng hạ tầng các cảng hàng không giúp các công ty như Vietjet hay Vietnam Airlines mở rộng miếng bánh cung cấp dịch vụ.

Nhà đầu tư đang kỳ vọng VJC sẽ là một Vinamilk trong ngành hàng không.